کراچی: اسٹیٹ بینک آف پاکستان (SBP) کے آئندہ مالیاتی پالیسی کے اعلان سے قبل پالیسی ریٹ بڑھانے کی وجوہات زیادہ تر ختم ہو چکی ہیں، کیونکہ خلیج میں بڑھتی ہوئی کشیدگی کے باوجود عالمی تیل کی قیمتیں مستحکم رہیں یا کم ہوئی ہیں، مارکیٹ کے ماہرین نے کہا ہے۔
کراچی: مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) .15 جون کو FY26 کے حتمی پالیسی جائزے کے لیے. اجلاس کرے گی۔ رواں مالی سال کے دوران پالیسی ریٹ میں واحد اضافہ پچھلے جائزے میں 27 اپریل کو ہوا تھا، جب اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے بینچ مارک ریٹ .100 بنیادی پوائنٹس بڑھا کر 11.5 فیصد کر دیا تھا۔
اس اضافے کی وجہ اپریل میں ہونے والے تنازع کے بعد پیدا ہونے. والی جیو پولیٹیکل ٹینشنز تھیں، جن کی وجہ سے تیل کی قیمتیں بڑھ گئیں. اور عالمی سپلائی چین متاثر ہوئی۔
تاہم، تجزیہ کاروں کا کہنا ہے. کہ گزشتہ ایک ماہ کے دوران پیش رفت نے طویل تنازع کے خدشات کم کر دیے ہیں۔ امریکہ اور ایران کے درمیان معاہدے کے امکانات بہتر ہوئے ہیں، جبکہ دونوں فریقوں کے درمیان وقفے وقفے. سے حملوں کے باوجود سیز فائر برقرار ہے۔ ایران نے خلیجی ممالک میں متعدد امریکی اڈوں کو نشانہ بنایا، البتہ جاری سفارتی کوششوں. کی رپورٹس نے مارکیٹس کو پرسکون رکھا ہے۔
سپلائی چین
مارکیٹ ذرائع کے مطابق گزشتہ ماہ سپلائی چین کی صورتحال بھی بہتر ہوئی ہے۔ اگرچہ انہوں نے نئی دشمنی کے امکان کو مکمل طور پر رد نہیں کیا، تاہم وسیع تر تنازع کا امکان سفارتی حل سے کم نظر آتا ہے۔ انہوں نے اسرائیل سے متعلق حل نہ ہونے والے تنازعات، بشمول مقبوضہ علاقوں میں اسرائیلی موجودگی اور لبنان میں اس کی پوزیشنز کو. غیر یقینی کا باعث قرار دیا۔
ٹریس مارک کے. چیف ایگزیکٹو آفیسر فیصل مامسا نے کہا کہ "ریٹس پر فیصلہ کرنے سے پہلے MPC ممکنہ طور پر کرنسی استحکام اور بیرونی اکاؤنٹ سمیت کئی عوامل کا جائزہ لے گی۔”
مامسا نے کہا کہ پاکستان کی حالیہ معاشی استحکام شرح سود سے زیادہ مضبوط انفلو اور زر مبادلہ ذخائر کے جمع ہونے کی وجہ سے ہوا ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ مانیٹری پالیسی کا سپلائی سائیڈ انفلیشن پر محدود اثر ہے۔
انہوں نے کہا، "اگر حالیہ انفلیشنری دباؤ تیل. کی قیمتوں اور جیو پولیٹیکل ٹینشنز. کی وجہ سے ہے اور اگلے چند دنوں میں علاقائی سیز فائر ہو جاتا ہے تو اس دباؤ کا کچھ حصہ خود بخود کم ہو سکتا ہے۔”
"ریٹس. پر کوئی بھی فیصلہ کرنے سے پہلے MPC جڑواں خساروں (کرنٹ اکاؤنٹ اور ٹریڈ عدم توازن). کو بھی مدنظر رکھے گی۔ مالیاتی پوزیشن اور کرنٹ اکاؤنٹ اہم متغیرات ہیں، خصوصاً اس معیشت کے لیے. جو تاریخی طور پر بیرونی فنانسنگ کی رکاوٹوں کا شکار رہی ہے۔”
مانیٹری پالیسی
انفلیشن مانیٹری پالیسی کا اہم تعین کنندہ ہے۔ تجزیہ کار FY26 میں اوسط انفلیشن تقریباً 7 فیصد رہنے کی توقع رکھتے ہیں، جبکہ FY27 میں یہ 8 فیصد سے قدرے اوپر رہنے کا امکان ہے۔
مامسا نے کہا، "یہ وہ جگہ ہے جہاں چیزیں دلچسپ ہو جاتی ہیں۔ ایران پر فوجی حملوں کے باوجود تیل کی قیمتیں محدود ردعمل ظاہر کر رہی ہیں۔ دشمنی میں کمی اور امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے امن معاہدے کے قریب ہونے کے اشاروں کے بعد برینٹ کروڈ کی قیمتیں کم ہوئیں۔”
"چین کی طرف سے طلب اب بھی کمزور نظر آ رہی ہے، اس لیے اوسط تیل کی قیمتیں طویل مدت تک بلند رہنے کا امکان نہیں۔ اگست سے انفلیشن میں نرمی آنے کی توقع ہے۔”
مالیاتی شعبے کے ذرائع نے کہا کہ پالیسی ریٹ میں مزید اضافے کا امکان بہت کم ہے، جبکہ قریب المستقبل میں کمی کا بھی امکان نہیں ہے۔
